（丰县赵庄镇金刘寨村，刘邦故里文化景区）
作者|孙丽丽
编辑|赵毅波 聚蓝媒创
“地理位置优越，优质学区、品牌物业、户型通透，每一项我都很满意……”谈起一套新房，刘恒莲有些念念不忘，像个房产中介一样介绍起了这套房。
刘恒莲，丰县地方金融监督管理局原党组书记、局长，其另一身份，是丰县城市投资发展集团有限公司（以下简称“丰县城投”）原董事长。
近日，刘恒莲所在的江苏徐州丰县，和他曾掌舵的丰县城投，在社交媒体、金融市场引发关注。
聚蓝媒创注意到，丰县城投和丰县另一国企丰县经济开发区投资发展有限责任公司（以下简称“丰县经开”）在债券市场较为活跃，资产规模都达到了数百亿级别，但盈利能力并不乐观。丰县城投的盈利中，政府补助甚至占到了78%。
手里掌握着大量资金和工程项目，2021年，丰县城投原董事长刘恒莲落马。
江苏省纪委消息称，为了承接丰县城投公司的工程，有商人曾向刘恒莲许诺，如果他能帮忙搞定，“好处”绝不会少。面对商人的“围猎”，刘恒莲迫不及待地上套了，却不知自己已经被房产“套牢”。经查，刘恒莲涉嫌受贿的钱款中70%用于购买房产。
面临较大资本支出压力
丰县城投于2009年经徐州市人民政府批准成立，由丰县人民政府全额出资，截至目前其注册资本和实收资本均为20.00亿元，今年1月，丰县城投控股股东及实际控制人由“丰县人民政府”变更为“丰县政府国有资产监督管理办公室”。
2021年1-3月，丰县城投实现营业收3.22亿元，利润总额0.08亿元。
较低的盈利，或与丰县城投的业务属性有关。
丰县城投称，公司是丰县政府重点支持和打造的综合性国资公司，接受县政府委托对重大项目进行投融资、建设、经营，在县政府授权范围内对丰县城市基础设施建设、农业、广电网络和供水等国有资产进行投资、运营、收益。公司在粮食购销、广电和供水等领域具有唯一性、排他性的垄断地位，基础设施建设处于行业领先地位。
截至2020年末，公司重点在建基础设施项目计划总投资15.85亿元，已投资6.17亿元，尚需投资9.69亿元。其中，丰县总部经济园区中心大楼、大沙河湿地景区建设、丰县润城农贸市场等自建运营类项目建成后将由公司通过经营、出租等方式产生收益以覆盖前期建设成本。
为寻求资金支持，丰县城投债务规模较高。截至2021年3月底，丰县城投有息债务规模为131.59亿元，较2019年底增长71.20%。
据评级报告，东方金诚维持丰县城投主体信用等级为AA，评级展望为稳定，维持“15丰县城投债/PR丰县债”的信用等级为AA。
东方金诚称，丰县城投在建及拟建的基础设施及棚户区改造项目投资规模较大，仍面临较大的资本支出压力；公司流动资产中变现能力较弱的存货和其他应收款占比仍较大，资产流动性依然较差；公司全部债务规模保持增长，存在一定的集中偿付压力；公司经营性净现金流持续净流出，受往来款影响波动较大，资金来源仍依赖于筹资活动。
利润依赖政府补助
除了丰县城投，丰县经开在债券市场也具有一定知名度。
2021年8月，丰县城投公告，截至2021年6月30日，丰县城投对丰县经开及其合并范围内的子公司累计担保余额为29.11亿元，主要为丰县城投以其自身信用进行的保证担保，于2021-2031年间到期。
截至2020年末，丰县经开资产总额为317.67亿元，货币资金总额为32.91亿元，负债总额为185.59亿元（其中的流动负债总额为65.39亿元）。
2020年年度，丰县经开营业收入为14.78亿元，毛利率为28.30%，净利润为5.07亿元，经营活动现金流量净额为-14.97亿元。
根据中证鹏元出具评级报告，丰县经开主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
丰县城投表示，公司主要担保对象丰县经开及其合并范围内的子公司均为地方国有企业，经营情况稳健，整体诚信情况良好，预计对丰县经开的担保不会对公司生产经营、财务情况和偿债能力产生重大不利影响。
在丰县城投和丰县经开背后，是丰县政府。
2020年，丰县人民政府对丰县城投增资13.06亿元，并收购农发基金持有公司的0.70亿元股权，公司实收资本由2019年末的6.94亿元增长至20.00亿元。
资产划拨方面，2020年，丰县人民政府将供排水管网、林场、标准厂房、探矿权等资产无偿划入丰县城投，合计入账价值106.44亿元；将宋楼建设、顺创建设、聚源土整公司股权无偿划入公司，合计入账价值5.98亿元。
丰县城投评级报告显示，公司利润对政府补助收入的依赖程度较大。2020年，公司利润总额为1.31亿元，其中政府补助收入为1.03亿元，占利润总额的比重为78.13%。
财政自给程度较低
昔日，丰县以汉高祖刘邦家乡闻名于世，如今全县总面积1450.2平方千米，人口121万，是全国水果生产十强县、国家级生态示范区、国家卫生县城、中国全面小康百佳示范县、国家知识产权强县工程试点县、全国最具投资潜力中小城市百强县、全国最具投资营商价值县。
据丰县人民政府发布的《2020年丰县国民经济和社会发展统计公报》显示，2020年累计实现地区生产总值（GDP）486.53亿元，按不变价计算，同比增长3.1%，增幅居全市第二位。全县人均生产总值51949元，比上年增长5.8%。城镇化水平为53.97%。
2020年，丰县实现一般公共预算收入30.01亿元，同比增长5.5%。其中，税收收入24.16亿元，占一般公共预算收入比重为80.51%。
2020年，丰县一般公共预算支出82.57亿元，比上年增长12.8%；刚性支出占一般公共预算支出比重为41.09%，较2019年提升3.48个百分点。
评级报告显示，丰县财政自给率为36.34%，财政自给程度仍较低。
截至2020年末，丰县地方政府债务余额114.49亿元，其中，一般债务余额35.10亿元，专项债务余额79.39亿元。
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