作者|聚蓝媒创
编辑|赵毅波
2021年的互联网业务情况还是有一些特殊，客观上看，国家出台了一系列相应的政策，行业整体下滑。公司互联网商业化业务收入下降约15%-17%，仍优于所属行业整体表现。
面对137家机构投资者，360试图安抚惨淡业绩带来的冲击，并拿出真金白银回购股份。
过去一年，昔日风头无两的360收入体量继续缩水，盈利罕见暴跌。幸运的是，运作多年的定增项目终告完成，宝贵的现金流让这一网络安全运营商有了业务调整之机。
然而，定增方案中许下的总投资额132亿元的九大项目，很可能无法全部兑现，而募资到手后的360宣布：将重新研究、审慎决策、进一步评估……
聚蓝媒创发现， 360去年部分业务线显著收缩，部分收购项目已悄然退出，其中包括贵州守望领域数据智能有限公司（以下简称“贵州守望”），而后者先前已处于亏损状态。
寒流
根据最新公告，360去年营业收入约106亿元至111亿元，同比下降约4.43%到8.74%，归属于上市公司股东的净利润约为8.23亿元至9.91亿元，同比下降约65.98%到71.75%。
360解释称，由于公司部分已完工订单无法在报告期内完成最终验收，导致相应的收入无法在报告期内确认。
聚蓝媒创发现，360在2019年报中称，……两项目尚未完成最终竣工验收，但最终仍按照完工百分比法确认了部分收入，对增厚当期营业收入起到了一定程度的积极影响。
360的业绩颓势已非一日。
2018年私有化回A股后，360股价大幅上涨，一扫美股市场上中概股被低估的态势。但好戏未能延续。
根据当时的对赌协议，2017-2020年，360须实现扣非归母净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元、41.5亿元，合计须达130.5亿元，否则需进行股份及现金补偿。
2017年到2019年，360的“任务”圆满完成。但2020年，公司仅实现扣非归母净利润25.5亿元，同比下降27.74%。2021年进一步降至8.23亿元至9.91亿元。
这一盈利意味着，360的盈利已跌回多年前。根据360借壳上市时的重组文件，2015年度净利润9.43亿元，归属于母公司所有者的净利润为13.40亿元。
收入方面，360已连续第三年同比下降。
2018年，360实现营收131.29亿元，2019年128.41亿元，2020年降至116.15亿元，2021年进一步降至106亿元至111元。
连年业绩颓势之下，360的股价自2018年66元/股的高点后持续走低，截止本文成稿，360股价报10.86元/股；相比最高峰的4700亿元，市值大幅斩落，仅为776亿元。
投资者仍在流血。A股上市公司济南高新1月28日公告，受到360股价变动及限售股解禁等因素影响，公司通过深圳天盈汇鑫投资中心(有限合伙)等投资的360预计确认公允价值变动损失约0.5-0.8亿元。
部分股东套现退出。2021年，360公司控股股东的一致行动人上海冠鹰数次减持。减持前，上海冠鹰持有公司2.67%股权。至2021年11月的最后一次减持后，上海冠鹰不再持有公司股份。
收缩
业绩惨淡，360去年业务一度收缩。
工商资料显示，360旗下的360智慧科技(天津)有限公司已不在贵州守望股东之列。
聚蓝媒创自360对上交所2020年报监管工作函回复公告获悉， 2019年9月，360与贵州守望及其原股东达成投资协议，以人民币1.77亿元的对价增资，获得贵州守望50.50%的股权。2020年11月，公司取得贵州守望的控制权，并将其纳入合并范围。
贵州守望的主要产品类型包括智慧门禁终端、社区安全机器人、安全服务APP等，其主要应用于城市实有人口数据智能采集、人口流动情况分析和管理以及街道网格员数据智能台账管理等领域。
360称，预计社区网络安全基础建设将成为智慧化城市建设的重要环节。同时，根据360的战略发展规划，社区安全是360大安全战略-城市安全大脑的重要组成部分。360亟需通过投资并购的方式增强城市安全大脑的业务能力并快速占领市场。
然而，贵州守望2020年度收入约为人民币1.10亿元，成本约为人民币1.06亿元，净亏损约为人民币8636.6万元。
退出贵州守望股权，或为360去年的收缩动作之一。
近日，360召开投资者交流会时称，由于公司现在正处于战略转型，在转型过程中还是进行了一个有序的控制， “我们主动舍弃了一些不好做或国家不鼓励的部分，进行有序收缩。”
未来
虽有收缩，但360不差钱。
2021年，周鸿祎喊出“为人民造车”的口号， 360宣布以29亿元自有资金战略投资入股哪吒汽车，间接持有哪吒汽车16.594%股权，成为后者第二大股东。
360还拿到了堪称豪华的“粮草”。
2021年1月6日，360公告称，以12.93元/股的价格发行3.81亿股，募集资金总额为49.3亿元，回A后首次定增终于告成。
根据定增方案，公司此次募集资金投资项目包括360网络空间安全研发中心等9大项目，合计总投资额高达132亿元，其中募集资金拟投入95亿元。
多年以来，360对这些项目已投入巨资。
聚蓝媒创梳理360发布于2021年6月的公告，360使用自筹资金，对大数据中心建设、智能搜索及商业化、互动娱乐平台等三大项目已投入约10亿元。在募集资金到位后，360便使用募集资金置换了预先投入的自筹资金。
然而，这些项目的后续进展，如今要打上一个问号。
今年1月，360就总投入高达数十亿的募投项目情况回复了上交所问询。就网络空间安全研发中心项目，360回复说，
公司将重新研究该项目的具体安排。
对于新一代人工智能创新研发中心项目，360的说法是，
为了最大化提升募集资金的使用效率，公司需要从底层重新设计安全防御体系。
对于大数据中心建设项目，360的说法是，
需审慎决策后续募集资金的使用。
对于智能搜索及商业化项目，360的说法是，
审慎决策后续募集资金使用。
对于互动娱乐平台项目，360的说法是，
针对尚未投入的募投资金暂缓继续投入，审慎决策后逐步投入。
对于流量反欺诈平台项目，360的说法是，
审慎决策后续募集资金使用。
对于智能儿童生态圈项目和 360智能 IoT 项目，360的说法是，
该募投项目将进行进一步评估后进行投入。
对于新型智慧城市项目，360的说法是，
将进行进一步评估，判断后续的投入。
定增方案中总投资额132亿元的九大项目，迎来了重新研究、审慎决策、进一步评估……360，又如何给投资者承诺未来？
联系作者：聚蓝媒创（邮箱账号：lijia@zyz.julangay.cn）
线索报料、内容合作，请联系聚蓝媒创管理员（邮箱账号：lijia@zyz.julangay.cn）